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◎ ハロー株式 ◎ 2023/03/13 朝刊
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こんにちは。ａｑｕａです。
米銀の破たんで先行き不安の台頭しており、普遍的価値を有し「安全資産」
とされる金（ゴールド）を求める動きが強まっています。
田中貴金属工業が本日公表した金地金１グラムあたりの税込店頭小売価格（
国内店頭金価格の指標）は前日比１２２円高の９０００円ちょうど、初めて９
千円台に乗せておよそ２カ月ぶりに過去最高値を更新しました。
ところで、先週末発表された２月の米雇用統計では、雇用者数が市場予想を
上回る伸びを示したものの１月のデータと比べ増加幅は大幅に縮小。また、失
業率は予想外に上昇し、平均賃金の伸び率が予想外に鈍化したことにより３月
のＦＯＭＣでの０．５％利上げ観測が後退しました。
ちなみに、シリコンバレー銀行の破たんは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）に
よる急ピッチな利上げが要因の一つとなっています。
短期（預金）で調達した資金を長期（融資）で回して利ザヤを稼ぐビジネス
モデルでは通常、金利の上昇は利ザヤの拡大につながるため歓迎されます。
しかしながら、シリコンバレー銀行のケースでは、顧客の大部分を占める新
興ハイテク企業は株式で資金を調達するため融資需要は低く、調達資金は預金
に入れるためシリコンバレー銀行の預金は膨らみますが、運用先は限られその
多くを債券にまわしたとされます。
そうしたところへ、昨年から急ピッチな利上げにより債券価格が急落し、含
み損が想定以上に膨らんだことが今回の倒産の一因です。
次に倒産の可能性が高いとしてシグネチャー銀行から預金引き出しが相次ぎ
あっという間に同行も連鎖倒産しましたが、米当局は両行の預金の全額保護を
決定し混乱の拡大を防ごうとしています。
パウエルＦＲＢ議長の先週の議会証言で、データ次第で「利上げを加速する
用意がある」と発言しましたが、この度の金融不安はＦＲＢにより急ピッチな
利上げが一因となっていることは明らかで、ＦＲＢは利上げの加速（０．５％
利上げ）に慎重にならざるを得ないとの見方が広がっており、利上げがなくな
ったとの見方も浮上しています。
さて、米消費者物価指数（ＣＰＩ）は昨年６月の９．１％上昇をピークに８
カ月連続の伸び鈍化が予想されていますが、１４日発表の２月のデータが注目
されます。
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～目次～ 編集者：ａｑｕａ［ aqua@aqua-inter.com ］
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１．今日の相場
２．法人企業景気予測調査
３．流動性とは
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【１】今日の相場 ＊＊
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◎日経平均 ２７８３２.９６（－３１１.０１）▼１.１１％
◎ＴＯＰＩＸ ２０００.９９（－ ３０.５９）▼１.５１％
◎売買高概算 １４億７７６９万株
◎売買代金概算 ３兆１２８５億円
◎時価総額 ７１３兆１８５９億円
◎値上り銘柄数 １７１ 値下り銘柄数 １６３９ 変わらず ２５
◎騰落レシオ（２５日）１２２.２０％（前日比５.４２％低下）
◎サイコロ（日経平均） ８勝４敗 〇●〇〇●〇〇〇〇〇●● ６６.６％
◎カイリ率（日経平均）２５日線比 ＋０.４１％ ７５日線比 ＋１.９１％
◎為替 （対 ド ル）１３４.１２（前週末比１.７０円高）
（対ユーロ）１４３.８８（前週末比０.６４円高）
◎売買代金上位（プライム）
１.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞ ９００.３円（－ ３２.４円） １６８８億円
２.レーザテク＜６９２０＞ ２１４５５円（＋ ２３０円） １５１７億円
３.三井住友 ＜８３１６＞ ５６６９円（－ ２４６円） １２５９億円
４.郵船 ＜９１０１＞ ３４０６円（＋ １１円） ８１９億円
５.ソフバンＧ＜９９８４＞ ５２５４円（－ ８９円） ７７０億円
◆相場概況
米シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）の経営破綻を受け、先週末に４７９円の大
幅安となった日経平均株価。本日も３１１（１．１１％）の２万７８３２円、
新興株の値動きを示す東証グロース市場指数も先週末の１７Ｐ安に続いて８Ｐ
（０．８９％）安で９６６Ｐです。
ＳＶＢ不安でＮＹダウは９日の５４３ドル安に続き、１０日も３４５ドル安
となり、東京市場も朝方から売りが先行。円相場が１ドル＝１３３円台の円高
に振れたことも重石となり、１０：１５には下げ幅が５１２円となる場面があ
りました。売り一巡後は上海市場や香港市場の大幅高を横目に押し目買いが入
り、下げ幅を縮めています。
米シリコンバレー銀行の経営破綻を受け、米ＦＲＢが次の米連邦公開市場委
員会（ＦＯＭＣ）で利上げを休止するとの見方も浮上しており、米長期金利が
０．２０％低い３．７０％まで低下しており、今後の金融政策に一層市場の注
目が集まります。
業種別では、相場全般安の中にあって海運が上昇。銀行、保険、証券、非鉄、
自動車、不動産、機械などの下げが目立ちます。
個別銘柄では、相場全般安の中にあって海運セクターが唯一上昇し、川崎汽
船が７５円高の３４２５円、日本郵船が１１円高の３４０６円、商船三井が７
０円高の３５９０円となっています。１０％を超える予想配当利回りに加え、
一株当たり純資産から見た株価も割安であり、３月期末とあって高配当・割安
を意識した買いが見られます。
米ＳＶＢ不安を受けて金価格が急騰しており、田中貴金属は金の店頭小売価
格が前日比１２２円高の１グラム９０００円と発表。これまでの最高値を更新
しており、純金上場信託は６６円高の７６９９円、ＳＰＤＲゴールド・シェア
も１９５円高の２万３４５５円と値を上げています。
業務用食品卸の最大手のトーホーが業績改善と増配意向を発表し、２２４円
高の１９４４円。主力のモバイル向け迷惑電話フィルタサービスが伸びて大幅
増収増益発表のトビラシステムズがストップ高で１５０円高の１０１９円、５
Ｇインフラ支援事業などが伸びて業績上方修正のフリービットが１２８円高の
１３００円。
超硬合金製の耐摩耗工具・金型で国内トップの冨士ダイスが７７円高の１０
７６円、オンライン診療関連で５期連続最高益更新見通しのメドレーが２３５
円高の４４７５円、格安航空券予約サイト「スカイチケット」運営のアドベン
チャーが３３０円高の９８１０円と値を飛ばしています。
本日の新高値銘柄は、若築建、三重交通Ｇ、トーホー、フリービット、セル
シード、エーアイ、インフォネット・・・等々です。
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【２】法人企業景気予測調査 ＊＊
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＜大企業景況判断ＢＳＩ＞ １～３月現状 ４～６月見通し
全産業 － ３．０（１．８） ０．７（０．８）
製造業 －１０．５（１．４） －０．７（１．５）
非製造業 ０．６（１．９） １．４（０．４）
※カッコ内は前回調査時点の見通し
ＢＳＩは自社の景況が前の四半期より「上昇」と答えた企業の割合から「下
降」の割合を引いた数値で、大企業・全産業の１～３月の判断は前回調査時点
から悪化し３四半期ぶりのマイナスに転じました。
４～６月については非製造業で明るさが増す一方、製造業は引き続き慎重な
見方となっています。
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【３】流動性とは ＊＊
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資産運用において投資対象の「安全性」「収益性」「市場性」は重要なポイ
ントです。
安全性とは、銘柄でいいますと収益力の高さや財務内容の良さ等があげられ
ます。収益性とは、高配当や割安な水準での投資により、資金が増える可能性
を言います。
市場性とは、換金しやすさと言い換えることができます。運用において、い
ざという時にすぐに換金できるか否かというのは非常に重要です。
よく耳にする「流動性」という言葉は、流通量の多い少ないを表現するもの
で、上記の市場性とほぼ同義と捉えて差し支えありません。
賑わっている時にたくさんの株数を購入したものの、いざ売ろうとした時に
板が薄く（出来高が少なく）で困ったという経験をお持ちの方も多いはずです。
魅力的な銘柄でありましても、普段の出来高が少なく、すぐに買い気配や売
り気配がつくようでは、希望する値段での取引が困難となります。
普段の出来高が多い銘柄を「流動性が高い」といいますが、株式運用におい
て「買いたい時に買いたい価格で買える」、「売りたい時に売りたい価格で売
れる」ということは大変重要なポイントです。
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【４】編集後記 aqua@aqua-inter.com
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アメリカ（ハワイ州などを除く）では昨日、夏時間（デイライトセービング）
に移行しました。夏時間への以降により、本日からニューヨーク市場の取引開
始時刻と終了時刻が１時間早まり、日本時間では２２時３０分から翌朝の５時
００分までとなります。
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～ 最後までお読みいただきまして、ありがとうございました。～
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～ 皆様のご投票、心から御礼申し上げます。～ ＝ １７年連続受賞 ＝
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