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             ◎ ハロー!株式 ◎      2012/09/27 夕刊

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こんばんは。aquaです。

 10月1日から自動車保険(任意保険)の保険料算定方式が変わり、事故を
起こした契約者の保険料が大幅に引き上がります。

 自動車保険の加入者は、事故歴に応じて1から20までの等級が付されます。
通常は6等級から始まり、1年間無事故であれば翌年は1等級上がって7等級
となり、等級が上がるに連れて割引率も上り保険料は割安となります。一方、
事故を起こした場合は一気に3等級下がり、保険料は高くなります。

 現行では、事故を起こして3等級下がった運転者も、事故を起こさず1等級
上がった運転者も、同じ等級であれば割引率は同じでしたが、新しい料金体系
では事故を起こした契約者は等級が下がるだけでなく、今までよりも大幅に高
い料金が3年間適用される仕組みです。

 無事故であれば4年後には事故前の割安な保険料に戻りますが、事故有の期
間中に事故を起すと、さらに3年間(上限6年間)事故有期間が延びることに
なります。

 自動車保険は損害保険各社の収入保険料(売上高に相当)の約半分を占める
主要事業ですが、自然災害の多発による業績悪化に加え、主力の自動車保険は
高齢ドライバーの事故増加や事故率の上昇、若者のクルマ離れなどの影響で採
算割れが続いており、損保各社は新等級制度の導入で収支改善を目指していま
す。



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 ~目次~          編集者:aqua[ aqua@aqua-inter.com ]
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 1.今日の相場 <スペシャル版(有料版)通信>

 2.主な材料

 3.主な投資判断

 4.自社株買いとシグナリング効果

 5.編集後記







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【1】今日の相場                         **
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◎日経平均   8949.87(+ 43.17)△0.48%
◎TOPIX   745.59(+  3.05)△0.41%

◎売買高概算  16億2875万株
◎売買代金概算  1兆0164億円
◎時価総額  258兆7086億円

◎値上り銘柄数 777  ◎(年初来)新高値 67
◎値下り銘柄数 756  ◎(年初来)新安値 48
◎変わらず   140

◎騰落レシオ(25日)89.64%

◎サイコロ(日経平均)7勝5敗 ●○○○●○●○●○●○ 58.3%

◎カイリ率(日経平均)25日線比-0.30% 75日線比+1.02%

◎為替  (対ドル) 77.67  (対ユーロ)100.07

◎出来高上位
 1.みずほ  <8411>  128円(±  0円) 85,996千株
 2.新日鉄  <5401>  159円(+  2円) 53,445千株
 3.神戸鋼  <5406>   60円(-  4円) 43,845千株
 4.シャープ <6753>  199円(-  8円) 38,480千株
 5.三菱UFJ<8306>  371円(+  2円) 36,812千株

◎売買代金上位                           (円)
 1.DeNA <2432> 2568円(-259円) 36,162百万
 2.グリー  <3632> 1382円(-193円) 31,388百万
 3.日産自  <7201>  663円(-  1円) 22,109百万
 4.トヨタ  <7203> 3115円(+ 15円) 17,827百万
 5.キヤノン <7751> 2558円(-  7円) 16,258百万


◆相場概況

 外国証券の寄付前の注文状況・・・売り1260万株 買い1530万株

 本日の東京マーケットは、日経平均株価が前日比43円(0.48%)高の
8949円で取引終了です。

 昨晩のNYダウが44ドル安となったこと、欧州債務問題への警戒感が再燃
していること、また円相場が高止まりしていることを受け、朝方は売りが先行。
9:11には下げ幅が62円となって8844円まで下押しする場面がありま
した。ただ、75日移動平均線が位置する8850円どころでは押し目買いが
相場を下支えし、また上海総合指数が一時3%を超える大幅高となったことも
中国関連を含めて買いを誘い、引けにかけてジリジリと上げ幅を広げています。
売買代金は概算1兆164億円、上海総合指数は52ポイント(2.6%)の
大幅高で2056です。

 業種別では、ガラス、電力ガス、医薬品、証券、保険、食品などが高く、非
鉄、石油などが下げています。

 個別銘柄では、住友大阪セメントが14円高の277円と5%を超える上昇。
中国情勢の不透明感や欧州債務問題が重荷となって輸出関連株が調整色を強め
る中、海外景気の変動による影響を受けにくい内需系銘柄として物色の矛先が
向かっています。復興需要などを支えに国内では7月のセメントの販売量が前
年比7%増となるなど増勢が続いていることも材料視されています。

 東武鉄道が6円高の422円と値を上げています。昨日の引け後に2013
年3月期の業績見通しを上方修正。連結純利益を従来計画180億円から22
5億円(前期は160億円)と45億円引き上げ、好感した買いが入っていま
す。東京スカイツリータウンの集客が好調で、8月末には開業100日で来場
者数が約1666万人になったと発表しています。9月末には約2000万人
が来場する見込みです。

 大衆薬で目薬首位のロートが5日連続高、39円高の1190円と値を上げ
ています。個別材料は出ていませんが、欧州債務問題の再燃懸念が強まって輸
出関連株が軟調となる中、業績好調な内需系銘柄として買いが波及しています。
9期連続となる増配の可能性が高いです。

 その他、シマノが40円高の5700円、弁当容器最大手のエフピコが11
0円高の5980円、三菱食品が63円高の2079円、京セラが140円高
の6700円、パラマウントベッドが67円高の2597円と年初来高値更新、
工業資材ネット通販のMonotaROも4円高の2174円と年初来高値更
新、セブン銀行も2円高の238円と年初来高値更新です。

 本日の新高値銘柄は、日比谷設備、ヤクルト、S Foods、キッコーマ
ン、MonotaRO、シップHD、クスリのアオキ、東和薬品、アステラス
薬、久光薬、パラマウントベッド、エフピコ、三菱鉛筆、松屋、セブン銀行・
・・等々です。


☆スペシャル版(有料版)通信

 相場全般は一見軟調に見えますが、個別銘柄ベースでは上記の本日の新高値
銘柄に見られます通り、上値を指向する好調な銘柄が多くあります。

 本日は、『セブン銀行』が小幅高ながら2円高の238円と年初来高値更新。
この銘柄はスペシャル版5月23日号にて170円どころでご紹介。目立って
いませんが、静かに密かに上昇し、ここまで値幅にして60円程度、率にしま
すと35%を超える上昇となっています。

 同社は、セブンイレブンやイトーヨーカ堂など主に7&iHDグループの店
舗にATMを設置し、国内最多のATMを展開しており、収益の95%をAT
M受入れ手数料が占めています。注目点は、セブンイレブンの積極出店です。
セブンイレブンは現在国内に1万4000店以上あり、数年後に店舗数は2倍
となる見通しです。

 そのセブンイレブンの店舗拡大で最大限にメリットを享受するのが同社とい
うことでご紹介させて頂いた訳ですが、低位株であるだけに仕込まれた方も多
いかと思います。取り敢えずは、おめでとうございます。もちろん、今後の展
開も楽しみです。

 また、7月25日号にて1700円台でご紹介の『三菱食品』。本日まで4
日連続高となり、63円高の2079円となっています。ここまで値幅にして
300円近く上昇していますが、この銘柄も100株単位で買いやすく、仕込
まれた方もいらっしゃるようです。取り敢えず、おめでとうございます!



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【2】主な材料                          **
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・KDDI、海上基地局運用へ 13年度実用化目指す

・9月上旬の貿易統計、2577億円赤字 輸出急減で

・京急、全線で運転再開 復旧作業終了で55時間ぶり

・9月第3週の部門別動向、海外勢は3週ぶり売り越し

・英玩具メーカー、五輪グッズ不振で業績予想下方修正

・中国の映画製作会社、米ハリウッドのCG大手を買収

・7~9月の米企業景況感、設備投資など3分野で悪化



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【3】主な投資判断                        **
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[ドイツ証券]
 据置き   A(9843)ニトリHD         9,200円
 据置き   B(4205)日本ゼオン      650→   550円

[UBS証券]
 据置き   A(6366)千代田化工建設   1,200→ 1,500円

[モルガンSMUFJ証券]
 新 規   A(9719)SCSK          1,600円

[野村証券]
 据置き   A(4205)日本ゼオン      600→   570円
 据置き   A(4569)キョーリン製薬       2,700円
 据置き   A(9843)ニトリHD     9,300→ 9,400円

 ※3段階評価はA~C、5段階評価は1~5にて表記
 ※価格:各証券会社が判断する妥当株価



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【4】自社株買いとシグナリング効果                **
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 自社株買いとは、過去に発行した株式を企業自身が市場から時価で買い取る
ことで、配当と同様、企業が得た利益を株主に配分する(株主にお金を返す)
方法の一つです。

 自社株買いという形で市場から株式を吸い上げれば、その分市場に流通する
株式数が減少します。PER(株価収益率)などを算出する際に使う1株当た
り利益(EPS)は株式数を分母にして求められるため、自社株買いで流通株
式数が減少すればEPSは増加することになります。つまり、自社株買いは計
算上のPERを低下させる効果があります。

 また、増資と反対で、自社株買いを実施すれば自己資本が減少するため、利
益を自己資本で除して求めるROE(自己資本利益率)を高める効果もある他、
1株当たり純資産(BPS)を下回る価格で自社株を買い戻すことができれば
資金効率も高まります。

 上記のように、市場が重視する経営指標の改善につながることや、流通する
株式数の減少によって需給が引き締まることから自社株買いは株価の下支えと
なったり押し上げ要因となります。

 経営指標の改善は1株当たり価値の向上であり、株価上昇と相まって、結果
として企業の利益が株主に配分されることになります。

 もう一つ、自社株買いで重要な点は「シグナリング効果」です。

 企業の経営者と株主の間には情報の非対称性が存在します。つまり、経営や
事業に関する内部情報や専門知識の面で経営者は株主に比べ情報に精通してい
るため、より適切な株価評価が可能なはずです。

 従いまして、経営者が自社株買いを決断するということは、自社の株価が割
安であるという確証を経営者は持っているからだと株式市場は受け取ります。
このことをシグナリング効果と言います。



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【5】編集後記                             mailto:aqua@aqua-inter.com
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今年の中国の国慶節(建国記念日)は中秋節の祝日と合わせ、9月30日から
10月7日までの長期休暇となります。本日のマーケットでは、中国が国慶節
の連休を前に追加の景気刺激策を発表するのではないかとの観測も材料視され
ました。
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  ~ 最後までお読みいただきまして、ありがとうございました。~   
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~皆様のご投票、心から御礼申し上げます。~ =6年連続受賞=

◎メルマ!ガ オブ ザ イヤー2011 http://melma.com/contents/moy2011/
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   「ハロー!株式」 4年連続での『総合大賞』

    (06年と07年はマネー部門賞第1位)


◎まぐまぐ大賞2008 http://www.mag2.com/events/mag2year/2008/#mon
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   「ハロー!株式」 マネー部門 第1位

    (06年から08年まで連続受賞、09年はコンテスト実施せず)


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