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 　　　　　　　　　　 　◎　ハロー！株式　◎　　　　　 2016/03/28 夕刊

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こんばんは。ａｑｕａです。

　もうしばらくしますと、新しいスーツに身を包んだ新入社員が街中にあふれ
出します。

　迎え入れる側の先輩社員も、どのような新人が入ってくるのかとわくわくし
ながら待っている時期ですが、参考までに日本生産性本部では今年の新入社員
のタイプを「ドローン型」だとしています。

　そのココロは、

「強い風（就職活動日程や経済状況などのめまぐるしい変化）にあおられたが、
　なんとか自律飛行を保ち、目標地点に着地（希望の内定を確保）できた者が
　多かった。さらなる技術革新（スキルアップ）によって、様々な場面での貢
　献が期待できる。内外ともに社会の転換期にあるため、世界を広く俯瞰でき
　るようになってほしい。」

　と、まとめつつ

「夜間飛行(深夜残業)や目視外飛行は規制されており、ルールを守った運用や
　使用者の技量（ワークライフバランスへの配慮や適性の見極め）も必要。」

　との注意書きも添えられています。

　上記は毎年恒例の話題の一つですが、来年あたりはそろそろ「自動運転型」
の新入社員が登場するかもしれません。




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　～目次～　　　　　　　　　 編集者：ａｑｕａ［ aqua@aqua-inter.com ］
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 １．今日の相場

 ２．主な投資判断

 ３．権利落ち






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【１】今日の相場　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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◎日経平均　　１７１３４.３７（＋１３１.６２）△０.７７％
◎ＴＯＰＩＸ　　１３８１.８５（＋　１５.８０）△１.１６％

◎売買高概算　　　１８億４５１５万株
◎売買代金概算　　　１兆９２８３億円
◎時価総額　　　５１３兆８２５７億円

◎値上り銘柄数　１５６２　　　◎（昨年来）新高値　３３
◎値下り銘柄数　　３０１　　　◎（昨年来）新安値　　０
◎変わらず　　　　　８５

◎騰落レシオ（２５日）１２９.４８％（前週末比１２.６９％上昇）

◎サイコロ（日経平均）　６勝６敗　○○○●●●●○●●○○ ５０.０％

◎カイリ率（日経平均）２５日線比 ＋２.６２％　７５日線比 －１.１９％


◎為替　　（対 ド ル）１１３.５４（前週末比０.４８円安）
　　　　　（対ユーロ）１２６.７３（前週末比０.５６円安）

◎出来高上位

 １.みずほ　　＜８４１１＞　１７４.９円（＋　　１.９円）１９７３３万株
 ２.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞　５３８.１円（＋　　２.４円）　６０６５万株
 ３.ＡＮＡ　　＜９２０２＞　３２９.８円（＋　　３.０円）　３６９７万株
 ４.東芝　　　＜６５０２＞　２０５.６円（－　　２.７円）　３３６７万株
 ５.シャープ　＜６７５３＞　　 １３１円（＋　　　 ５円）　３１１６万株

◎売買代金上位

 １.日経レバＥ＜１５７０＞ １１７８０円（＋ 　１４０円）　１６１６億円
 ２.トヨタ　　＜７２０３＞　 ６２２３円（＋ 　　４３円）　　５１３億円
 ３.ペプチド　＜４５８７＞　 ６６９０円（＋　 ７１０円）　　４９８億円
 ４.みずほ　　＜８４１１＞　１７４.９円（＋　　１.９円）　　３４３億円
 ５.ソフトＢＫ＜９９８４＞　 ５５０２円（－　 　３４円）　　３４２億円



◆相場概況

　外国証券の寄付前の注文状況・・・売り３５０万株　買い７００万株

　本日の東京マーケットは日経平均株価が連日で上昇、前週末比１３１円（０
．７７％）高の１万７１３４円で取引終了です。

　週末のＮＹ市場はグッドフライデーの祝日で休場でしたが、円相場が１ドル
＝１１３．５０円前後の円安に振れたことを好感した買い、本日は３月期末の
権利付き最終売買日で配当や株主優待などを狙った買い、加えて安倍首相によ
る消費増税延期観測やサミット前の経済対策観測も支援材料となり、朝方から
買いが先行。

　１３：５０には一時マイナスに転じる場面もありましたが、下値ではすかさ
ず買いが入り、引けにかけて再び上げ幅を広げています。売買代金は概算１兆
９２８３億円、上海総合指数は２１ポイント（０．７％）安の２９５７です。

　業種別では、海運、倉庫、鉄鋼、医薬品、陸運、電力ガス、小売などの上げ
が目立ちます。

　個別銘柄では、保育園運営等の子育て支援最大手のＪＰホールディングスが
２１円高の３６０円と６％の上昇。５月の伊勢志摩サミット前に、安倍首相が
世界経済の減速に対応して消費喚起を狙った経済対策を実施すると報じられ、
子育てサービスに使うクーポン券の配布などが検討対象とされ、恩恵銘柄とし
て買いが入っています。保育所受託と公的保育施設運営のサクセスＨＤも６５
円高の１４４７円と値を上げています。

　三越伊勢丹が３９円高の１３６３円、高島屋が４８円高の９６８円、良品計
画が３８０円高の２万４３１０円、セブン＆アイが９５円高の４９１１円、ロ
ーソンが２４０円高の９６９０円となるなど消費関連が上昇。

　伊勢志摩サミット前の経済対策策定で、今後の景気状況によっては１７年４
月の消費増税再延期も視野に入れると報じられ、増税後の消費の落ち込みが回
避されるとの思惑から買いが入っています。

　医療やシニア軸に事業再構築を図るノーリツ鋼機がストップ高、８０円高の
５４６円となっています。子会社の日本再生医療が研究を進める「自家心臓内
幹細胞」が厚生労働省の先駆け審査指定制度の対象品目に指定されたと発表。
早期の開発成功と収益寄与を期待した買いが集まっています。

　創薬ベンチャーのそーせいが１７７０円高の１万７６４０円と大幅高。秋に
も東証１部への市場変更を申請する方針と報じられています。東証１部銘柄で
構成するＴＯＰＩＸに連動するファンドへの組み入れなどが期待され、資金流
入が増えるとの思惑買いに繋がっています。

　その他、一押しの小野薬品が１→５の株式分割を実施するため権利取りの買
いで８７０円高の２万４１７５円と上場来高値を更新、日本Ｍ＆Ａが７０円高
の６３３０円、自動運転関連のクラリオンが１０円高の３５０円、サイゼリヤ
が３８円高の２３７０円と値を上げています。

　本日の新高値銘柄は、三晃金属、綜合警備、コカウエスト、伊藤園、アダス
トリア、スタートトゥデイ、小野薬、ペプチドリーム、ホシザキ、ダブル・ス
コープ、よみうりランド・・・等々です。





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【２】主な投資判断　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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［ドイツ証券］
　引下げ　Ａ→Ｂ（2193）クックパッド　　　 2,200→ 2,000円
　据置き　　　Ｂ（4902）コニカミノルタ　　 1,400→ 1,100円

［クレディＳ証券］
　据置き　　　Ｃ（3436）ＳＵＭＣＯ　　　　　 850→   650円

［ＵＢＳ証券］
　引下げ　Ｂ→Ｃ（6502）東芝　　　　　　　　 220→   165円

［ＳＭＢＣ日興証券］
　据置き　　　Ｂ（7911）凸版　　　　　　　 1,000→ 1,050円
　据置き　　　Ｂ（7912）大日印　　　　　　 1,050→ 1,000円
　据置き　　　Ｂ（7966）リンテック　　　　 2,800→ 2,250円

 ※３段階評価はＡ～Ｃ、５段階評価は１～５にて表記
 ※投資判断を再開した場合は新規と記載
 ※価格は各証券会社が判断する妥当株価




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【３】権利落ち　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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　３月末に株式分割や配当を実施する銘柄は、権利付き最終売買日の本日２８
日と権利落ち日の明日２９日の株価では価値が違ってきます。

　２８日の株価には期末の株式分割や配当の価値が含まれていますが、２９日
の株価にはそれがありません。つまり権利落ち後の株価は、理論的には株式分
割や配当額に相当する価格分下落することになります。

　例えば、日経平均で３月期決算銘柄の明日の配当落ち分が１３０円あるとす
れば、明日の日経平均が１３０円安で理論的には本日の終値とイコールです。

　この１３０円の差を埋めて上昇すればもちろん、配当落ち分よりも小幅な下
げであっても相場は強いと判断されます。

　ちなみに、１株当り５円の配当を出す銘柄の場合、権利付き最終売買日の本
日の終値が１０００円であれば、明日の権利落ち後の理論株価は１０００円－
５円＝９９５円となります。

　また、３月末に１株が５株になるような株式分割を行う銘柄の場合、本日の
権利付き最終売買日の終値が１０００円であれば、明日の権利落ち後の理論株
価は１０００円÷５＝２００円となります。

　「１０００円×１千株」は、分割したことによって「２００円（分割後の見
なし取得コスト）×５千株」に変化します。

　この場合、株数が５倍になると同時に１株当たりの価値が５分の１になりま
すので権利落ち前と後では全体の価値は変わりません。

　これをＰＥＲ（株価収益率）の観点から見ますと、株価１０００円の銘柄が
１対５の株式分割を行った場合、権利落ち後の理論株価は２００円、分割前の
１株利益が１００円であれば、株数が５倍になると同時に１株当たり利益も５
分の１の２０円になるため、権利落ち前の株価と落ち後の理論株価のＰＥＲに
変化はありません。

　大幅分割後は、単元当たりの購入資金が少なくて済むので買い易くはなりま
すが、分割前に比べた場合の価値の高安は別問題です。

　なお、配当落ちや株式分割のいずれの場合も実際には「材料」や「投資家心
理」「需給」といった要素が加わりますので、権利落ち後の株価が理論株価と
イコールになることはほとんどありません。




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【４】編集後記                           　 　　　 aqua@aqua-inter.com
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上記の権利落ちに関しまして、例えば１株を５株に株式分割したような場合、
株価チャートはその時点で大きく断裂してしまいます。しかしながら、株式分
割の前と後で会社の価値が大きく変化したわけではなく、株式の総量が変わっ
たに過ぎませんので、本来の価値の変動または投資家の売買コストを確認する
には、分割前の株価を分割後の状況に修正した「権利落ち修正後チャート」を
活用するのが一般的です。

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　　～　最後までお読みいただきまして、ありがとうございました。～
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