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株式投資のＰＡＲＴＮＥＲ　━━━━━━━━━━━━━━━━……‥‥・・

 　　　　　　　　　　 　◎　ハロー！株式　◎　　　　　 2014/05/27 夕刊

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こんばんは。ａｑｕａです。

　日本語版と英語版の両方を鑑賞し、映画館では主題歌の「レット・イット・
ゴー」の大合唱・・・もはや社会現象と化したディズニーのアニメ映画「アナ
と雪の女王」ですが、興業的にも大成功を収めつつあります。

　日本における観客動員数は、３月１４日に公開されてから５月２５日までの
累計で１５５８万人に達し、興業収入（興収）は１９８億円を突破しました。

　０４年１１月公開「ハウルの動く城」の持つ興収記録を９年ぶりに塗り替え
て歴代４位に浮上、過去に３作品しか辿り着けていない興収２００億円を早け
れば今週にも達成する見込みです。

　参考までに、日本における歴代興行収入上位は現時点で下記のようになって
います。

　　　　タイトル　　　　　　　　　　　　興収　　　日本公開

　１位「千と千尋の神隠し」　　　　　　３０４億円（２００１年　７月）
　２位「タイタニック」　　　　　　　　２６２億円（１９９７年１２月）
　３位「ハリー・ポッターと賢者の石」　２０３億円（２００１年１２月）
　４位「アナと雪の女王」　　　　　　　１９８億円（２０１４年　３月）
　５位「ハウルの動く城」　　　　　　　１９６億円（２００４年１１月）


　また、全世界における興収ランキングでは、現時点で「アイアンマン３」を
抜いて歴代５位に躍り出ています。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　全世界興収

　１位「アバター」　　　　　　　　　　　　　　　２７億８千万ドル
　２位「タイタニック」　　　　　　　　　　　　　２１億８千万ドル
　３位「アベンジャーズ」　　　　　　　　　　　　１５億１千万ドル
　４位「ハリー・ポッターと死の秘宝　ＰＡＲＴ２」１３億４千万ドル
　５位「アナと雪の女王」　　　　　　　　　　　　１２億１千万ドル




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　～目次～　　　　　　　　　 編集者：ａｑｕａ［ aqua@aqua-inter.com ］
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 １．今日の相場

 ２．主な材料

 ３．主な投資判断

 ４．ＲＯＥ（リターン・オン・エクイティ）

 ５．編集後記






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【１】今日の相場　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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◎日経平均　　１４６３６.５２（＋　３４.００）△０.２３％
◎ＴＯＰＩＸ　　１１９５.１１（＋　　０.４２）△０.０４％

◎売買高概算　　１９億７４５０万株
◎売買代金概算　　１兆７０２７億円
◎時価総額　　４２５兆３９６４億円

◎値上り銘柄数　７９６　　◎（年初来）新高値　９７
◎値下り銘柄数　８４５　　◎（年初来）新安値　　５
◎変わらず　　　１７１

◎騰落レシオ（２５日）１０７.５３％

◎サイコロ（日経平均）　６勝６敗　●○●●●●○●○○○○　５０.０％

◎カイリ率（日経平均）２５日線比＋２.１３％　　 ７５日線比＋０.７２％

◎為替　　（対ドル）　１０１.９０　　（対ユーロ）１３９.１０

◎出来高上位
　１.みずほ　　＜８４１１＞　　１９７円（－　　２円）１７１,２６０千株
　２.アイフル　＜８５１５＞　　４１８円（－　　５円）１１１,０５５千株
　３.ユニチカ　＜３１０３＞　　　４６円（－　１１円）　９３,６５４千株
　４.野村　　　＜８６０４＞　　６７４円（＋　　６円）　５４,２７０千株
　５.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞　　５７７円（－　　２円）　４９,４８０千株

◎売買代金上位　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 (円)
　１.日経レバＥ＜１５７０＞　９３６０円（＋　５０円）　７３,３１７百万
　２.ソフトＢＫ＜９９８４＞　７１４４円（＋　２６円）　６３,１１８百万
　３.アイフル　＜８５１５＞　　４１８円（－　　５円）　４７,９８２百万
　４.三井住友　＜８３１６＞　４０７５円（＋　５２円）　４６,９２７百万
　５.野村　　　＜８６０４＞　　６７４円（＋　　６円）　３６,８１９百万



◆相場概況

　外国証券の寄付前の注文状況・・・売り１０９０万株　買い８９０万株

　本日の東京マーケットは日経平均株価が４日連続高、前日比３４円（０．２
３％）高の１万４６３６円で取引終了です。

　昨晩のＮＹ市場はメモリアルデー（戦没将兵追悼記念日）で休場でしたが、
独ＤＡＸ指数が１２４ポイントの大幅高で９８９２と史上最高値を更新。円相
場も朝方は１ドル＝１０１．９０円前後と円安方向での推移していたことから
東京市場も買いが先行。ウクライナ大統領選が終わってロシアとの緊張関係が
和らぐとの見方も支援材料となり、１２：３９には上げ幅が１４１円となって
１万４７４４円まで上昇する場面がありました。ただ、５月２１日の終値ベー
スの安値１万４０４２円から昨日まで６００円近い上げ幅となっていることか
ら短期的な過熱感が意識され、また円相場がやや円高に振れたことも重石とな
り、引けにかけては幾分上げ幅を縮小しています。売買代金は概算１兆７０２
７億円、上海総合指数は６ポイント安の２０３４です。

　業種別では、紙パ、鉄鋼、証券、不動産、精密などが高く、海運、繊維、電
力ガス、石油などが下げています。

　個別銘柄では、東京ディズニーランド＆シーを運営するオリエンタルランド
が７日連続高、一時１万６９７０円まで上昇して昨年８月６日に付けた高値１
万６８００円を突破して上場来高値を更新。終値は１００円高の１万６７９０
円となっています。入園者数が堅調に推移しており、２９日からはディズニー
ランドのシンボルのシンデレラ城をスクリーンにして「ふしぎの国のアリス」
などのキャラクターの立体映像が映し出される新エンターテインメントが始ま
り、さらなる集客増を期待した買いが入っています。

　貨幣処理機で国内シェア５割を有するグローリーが４日連続高、１８円高の
３００５円と年初来高値を更新し、６年半ぶりの高値水準となっています。フ
ィリピンで新工場を１０月に稼働と報じられ、製造コストが３割程度引き下が
ることから好感した買いが入っています。加えて、カジノ関連としての物色も
継続しており、６月の成長戦略への思惑買いも入っています。

　富士重工が４日連続高、２７円高の２６６１円と値を上げています。今後３
年間の累計営業利益が当初の計画よりも１０００億～２０００億円程度上積み
となる公算大と報じられ、好感した買いが入っています。同社は２０１７年３
月期までの中期経営計画で３年間の累計で１兆円の営業利益を目指しています。
中期計画では想定為替レートを１ドル＝９５円と保守的に見積もっており、円
安効果が利益を押し上げる可能性があります。

　その他、セルロースナノファイバ関連の日本製紙が４２円高の２０６５円、
リニア関連の東鉄工業が１４円高の２０９２円、船舶用塗料で国内シェア６割
の中国塗料が１３円高の７０４円、極小ベアリングで世界シェア６割のミネベ
アが４円高の１０４１円と上値指向の展開継続。

　セラミック部品のＭＡＲＵＷＡが３２５円高の３９４０円、放送設備のＴＯ
Ａが４８円高の１２２９円、業績好調のＤＯＷＡが２８円高の９０９円、電力
・ＮＴＴ向けポール（柱）の日本コンクリートが１４円高の４４４円、大井競
馬場の大家の東京都競馬が含み資産関連として８円高の２７４円と値を上げて
います。

　本日の新高値銘柄は、日水、大成建、カルビー、日本ハム、サントリー、日
本触媒、花王、中外薬、オリエンタルランド、リンナイ、カシオ、藤森工業、
グリーリー、ユニチャーム、三菱商事、ＪＲ東海、名鉄、カナモト、セコム・
・・等々です。




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【２】主な材料　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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・首都圏自治体、庁舎など建て替え延期　建設費上昇

・対外純資産が過去最高に　企業の海外展開の加速で

・自民税調、法人減税の財源に外形標準課税を検討へ

・４月の企業向けサービス価格、約２３年ぶり上昇率

・４月の白物家電出荷額５％増、増税でもプラス維持

・ルネサス、液晶半導体子会社を米部品会社に売却へ

・米議会、多国籍企業の課税逃れに対する追及強める

・米ファイザー、英アストラゼネカの買収断念を発表




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【３】主な投資判断　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊＊
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［ＵＢＳ証券］
　据置き　　　Ｂ（6506）安川電機　　　　　 1,310→ 1,200円

［ゴールドマンＳ証券］
　引上げ　Ｂ→Ａ（6724）エプソン　　　　　 3,230→ 3,660円

［野村証券］
　引上げ　Ｂ→Ａ（4042）東ソー　　　　　　　 440→   570円
　引上げ　Ｂ→Ａ（7988）ニフコ　　　　　　 3,100→ 3,400円
　引下げ　Ａ→Ｂ（7251）ケーヒン 　　　　　　　　　1,700円
　新　規　　　Ｂ（9024）西武ＨＤ　　　　　　　　　 2,000円

［ＳＭＢＣ日興証券］
　据置き　　　Ａ（6502）東芝　　　　　　　　 710→   650円

［みずほ証券］
　新　規　　　Ａ（9024）西武ＨＤ　　　　　　　　　 2,250円
　引下げ　Ａ→Ｂ（4694）ＢＭＬ 　　　　　　3,800→ 4,000円
　引上げ　Ｃ→Ｂ（6960）フクダ電子　　　　 3,600→ 5,400円

［大和証券］
　据置き　　　１（5938）ＬＩＸＩＬグループ　　　　 3,600円
　据置き　　　３（8227）しまむら　　　　　　　　　10,500円

 ※３段階評価はＡ～Ｃ、５段階評価は１～５にて表記
 ※投資判断を再開した場合は新規と記載
 ※価格は各証券会社が判断する妥当株価




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【４】ＲＯＥ（リターン・オン・エクイティ）　　　　　　　　　　　　＊＊
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　企業は資本を投下して事業を行います。そこから得られた収益の中から、支
払い利息や税金を差し引いて最後に残った税引利益は株主に帰属します。投下
資本に対する収益率（株主資本利益率）は経営効率の程度を表し、海外の投資
家が最も重要視する経営指標の一つとなっています。

　株主資本利益率は一般的には「ＲＯＥ(Ｒｅｔｕｒｎ Ｏｎ Ｅｑｕｉｔｙ)」
と呼ばれ、以下の式で求められます。

　　株主資本利益率（ＲＯＥ）＝当期純利益÷株主資本


　株主構成で海外の投資家の比重が高まるにつれ指標としての重要性も増し、
経営目標の一つとしてＲＯＥの向上を挙げる経営者もいます。


　ところで、代表的な指標であるＰＥＲ（株価収益率）とＰＢＲ（株価純資産
倍率）の計算式は以下のようになっています。


　ＰＥＲ＝株価÷ＥＰＳ　

　※ＥＰＳ（１株当たり利益）　＝当期純利益÷総発行株式数

　ＰＢＲ＝株価÷ＢＰＳ

　※ＢＰＳ（１株当たり純資産）＝純資産÷総発行株式数


　ご存知のようにバランスシート（貸借対照表）では資本と資産はイコールと
なりますので、ＲＯＥは当期純利益÷純資産でも求められ、下記のような計算
式で表すこともできます。


　ＲＯＥ＝ＥＰＳ÷ＢＰＳ


　ＲＯＥは収益増で向上する指標ですが、上の計算式が示しますように、自社
株の消却や資産の圧縮でも向上します。

　ＲＯＥは直接的に株価の割安・割高を示す指標ではありませんが、ＲＯＥを
高めることはＥＰＳの上昇（ＰＥＲの低下）につながり、企業の将来価値上昇
の期待から最終的には株価上昇につながります。




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【５】編集後記                         　　 mailto:aqua@aqua-inter.com
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海外の投資家はＲＯＥを重視して銘柄を選別する傾向があります。また、今年
１月から算出が始まった「ＪＰＸ日経インデックス４００」（ＪＰＸ日経４０
０）は３年平均の自己資本利益率（ＲＯＥ）や累積営業利益など、収益性や資
本効率の高さが指数採用の基準となっており、相場全体のパフォーマンスを上
回るリターンが期待できる指数として注目されています。
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　　～　最後までお読みいただきまして、ありがとうございました。～
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～皆様のご投票、心から御礼申し上げます。～　＝８年連続受賞＝

◎メルマ！ガ オブ ザ イヤー２０１３ http://melma.com/contents/moy2013/
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　　　「ハロー！株式」　６年連続での『総合大賞』

　　　　（０６年と０７年はマネー部門賞第１位）


◎まぐまぐ大賞 ２００８ http://www.mag2.com/events/mag2year/2008/#mon
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　　　「ハロー！株式」　マネー部門　第１位

　　　　（０６年から０８年まで連続受賞、０９年以降はコンテストなし）


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　ません。また、当該情報に基づいて被ったいかなる損害についても、当方は
一切の責任を負いません。投資に関する最終的な決定は、利用者ご自身の判断
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　発行：アクアリンクス株式会社　関東財務局長（金商）第２２８２号
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